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　　减肥药GLP-1掀起全球饮食消费变革，高蛋白、植物基功能食品一跃成为行业黄金赛道。

　　国内市场，伊利、蒙牛、元气森林等本土品牌纷纷布局蛋白饮品、j9.com官网运动营养赛道。

　　当巨头携完整营养生态蓄势入局，本土食饮企业该如何抢占蛋白全场景红利？高蛋白风口下，达能的并购的逻辑，又将为全球功能食品行业带来怎样长期变局？

　　6月22日，达能发布公告，从私募股权公司TPG手中收购总部位于澳大利亚的Made。Made是高端健康饮料领域的佼佼者，旗下拥有Cocobella椰子水/椰子酸奶、Rokeby Farms高蛋白奶昔、冷压果汁、功能饮料等多个符合近年消费新趋势的品牌。

　　达能CEO评价这笔交易表示，Made最吸引人的是“高蛋白、肠道健康、植物基”。

　　借助成熟的创新记录、一流的营销能力以及全面的市场渠道和供应链，Made不仅在澳新市场表现强势，并已进入东南亚市场。

　　数据显示，Made发展迅速且盈利能力强，预计到2026年6月结束的财年，销售额将超过3亿欧元。

　　该合资企业控制着YoPro和Activia等高增长、高蛋白功能性品牌，这些品牌一直是达能大洋洲（澳大利亚）功能性酸奶战略的支柱。

　　两项交易预计将在2026年下半年完成，但需获得监管机构的批准并满足其他常规交割条件。

　　连续加码亚太布局，多家媒体评论认为，达能并非只是扩大在亚太的销售，而是希望把亚太特别是澳大利亚和东南亚打造为健康营养业务的重要增长平台，这意味着亚太在达能全球战略中的定位正在发生变化。

　　，短短十四个月已完成4笔交易。2026年3月，达能发布公告，宣布收购英国营养品牌Huel。据行业媒体估计，本次交易金额约10亿欧元。

　　Huel以植物基高蛋白代餐产品闻名，是食品行业DTC（直接面向消费者）数字化原生品牌与标杆企业，80%销售额来自线上直销，私域、线上会员、直营供应链体系成熟。

　　此外，达能于2025年已完成对北美植物基营养品牌Kate Farms多数股权的收购，协议于5月达成，7月正式生效。Kate Farms是美国医生推荐排名第一的植物基品牌，主营有机营养奶昔与配方食品。

　　该收购可有效补齐达能在北美植物基临床营养、低敏儿科营养领域的短板，与旗下Nutricia（纽迪希亚）等医学品牌资产形成协同互补，是达能专业营养领域的重要布局。

　　消费食评发现，这些收购虽规模不大，却刀刀见血，结构性资产置换的逻辑清晰，都处在健康营养、高蛋白、功能食品等未来增长赛道。表明达能正通过一系列精准的收购，将自己重塑为一家以健康、功能性营养为核心的行业巨头。

　　彼时有行业分析师指出，达能在盛睿安的推动下，将从一家“顺应时代的传统食品公司”，深度转变为一家“功能营养与健康科技公司”。

　　在经历了达能前些年因盲目并购导致的业绩阵痛后，目前达能表现出了极强的财务纪律性。

　　在分析达能放弃收购美赞臣一文中，消费食评介绍过达能的并购筛选标准，战略价值、投入资本回报率（ROIC）以及落地执行。

　　“巨大的法律风险”是达能给出的拒绝理由，但从达能聚焦健康营养的未来布局看，否决并购美赞臣更深层的理由，或许是美赞臣在当下环境代表的是“负资产”，因为其与达能的战略目标背道而驰。

　　与之前动辄百亿级的收并购相比，达能以上4笔收并购显得更加“小而美”。据外媒报道，四笔收购，全部在负债、现金流、标的盈利、资本回报四大财务红线内执行。

　　现阶段，对达能而言，并购不再是无序扩张工具，而是在严格资本纪律下，定向置换高毛利营养赛道资产、优化盈利结构、修复资产负债表的战略手段，彻底完成从重规模并购到重价值并购的转型。

　　随着GLP-1类减肥药物（如Ozempic、Wegovy）在全球的快速普及，食品消费结构正经历深刻重塑。由于药物抑制食欲、延缓胃排空，使用者单次进食量显著减少，但对高营养密度食品的需求却逆势增加，特别是对防止肌肉流失的高蛋白食品需求激增。

　　康奈尔大学调研显示，使用GLP-1药物6个月后，消费者对薯片、烘焙甜点的支出减少超10%，而对肉类零食、营养棒、酸奶等高蛋白品类的支出则显著增长。

　　达能近期这一系列围绕蛋白质、营养健康以及植物基的组合拳，亦迎合了这一结构性趋势。

　　由此，消费食评有理由认为，只要市场对高蛋白和功能性食品的需求持续，达能的并购脚步预计就不会停止。

　　回到中国市场，消费食评发现高蛋白功能饮品、j9.com官网运动营养、植物基产品已成为确定性长期发展赛道。

　　利乐在2026年Foodaily创新博览会上分享的数据显示，在所有功能性原料中，中国消费者对蛋白质的兴趣最高，达到了61%，显著高出全球平均水平。

　　各大赛道的头部玩家已纷纷布局，伊利推出Puritime透明蛋白水覆盖日常轻补给，蒙牛打造迈胜专业运动营养品牌，主品牌则推出分离乳清蛋白水、M-PLUS每日蛋白牛乳；东鹏饮料拓展运动蛋白功能饮品；元气森林则将产品线延伸至植物蛋白饮、功能性饮料等多个细分领域；星巴克中国全线上线高蛋白拿铁PRO系列，打通现制咖啡蛋白消费场景。

　　虽然中国GLP-1市场的发展阶段与欧美不同，国内对“高蛋白”的需求更多来自健身热、控糖、减脂、健康饮食升级，但健康营养升级的大方向是一致的。

　　在消费食评看来，蛋白质正在覆盖一个人的全天饮食，将乳制品、饮料、保健品、医学营养、运动营养全部放到同一个赛道，它已经成为一个消费场景，而不是一个SKU。

　　随着达能、雀巢等企业不断通过并购完善健康营养版图，它们进入中国或亚太市场时，带来的将不是单一品牌，而是一整套覆盖医学营养、功能食品、高蛋白饮品和健康生活方式的生态体系。

　　因此，对于中国食饮企业而言，谁能在这个“蛋白即场景”的时代里率先完成品类卡位，谁就有可能抓住下一轮增长的最大红利。